Inflation Targeting Framework: Leading Indicator Variables of Inflation in Turkey
Loading...
Date
2005
Authors
Alıcı, Aslı
Ucal, Meltem Şengün
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Çukurova Üniv. Sosyal Bil. Enst.
Abstract
Türkiye’de esnek döviz kuru uygulamasına geçilmesinin ardından, para politikasının ne
şekilde uygulanacağı sorusu önemini korumaktadır. Yeni bir para politikası uygulaması
olarak enflasyon hedeflemesine geçilmesi diğer bir ifade ile nominal çapa olarak belirlenen
enflasyon hedefinin kullanılması, uygulamada güvenirlik derecesi yüksek enflasyon tahmin
modellerinin oluşturulmasını gerektirmektedir.
Bu çalışma, Türkiye’deki enflasyon olgusuna ilişkin gösterge değişkenlerin
saptanmasına yöneliktir. Enflasyon hedeflemesine geçilebilmesi için gerekli ön koşulların
ortaya konulmasının ardından, enflasyon üzerinde belirleyici (gösterge niteliğinde) olan
değişkenler, VAR analiziyle belirlenmiştir.
VAR modeline karşı yapılan eleştirilere rağmen enflasyon modellemesi için VAR
analizinin seçilmesinde, bu analiz tekniğinin yapısal model üzerinde herhangi bir kısıtlama
gerektirmeksizin dinamik ilişkileri verebilmesi ve hangi değişkenin içsel hangi değişkenin
dışsal olduğuna karar verme zorluğunun yaşanmamasıdır. Enflasyon hedefinin geleceğe
yönelik olmasından dolayı tahmin modellerinde ileriye dönük belirleyici nitelikteki
değişkenlere büyük ağırlık verilmektedir. Bu çerçevede, çalışma diğer politika araçları ve
geliştirilecek yeni enflasyon serileri ile genişletilebilecek belirleyici göstergeler bazında bir
ön model çalışması olarak değerlendirilmelidir.
After the transition to flexible exchange rate regime in Turkey, the question of how to implement the monetary policy still maintains its importance. The transition to inflation targeting as a new monetary policy implementation, that is, the use of determined inflation target as nominal anchor, requires inflation forecasting models with high-level credibility in application. This study is concerned with putting forth the leading indicator variables of inflation in Turkey. After reviewing the prerequisites for transition to inflation targeting, a set of indicator variables of inflation are determined by using VAR analysis. Whatever the criticisms against the VAR methodology, in choosing the VAR analysis, various aspects of it played a crucial role such as having no constraints over the structure of the relation presenting dynamic relations and having no difficulty in deciding which variable is internal and which external. Due to the prospective feature of the inflation target, forward looking variables (indicators) are emphasized. To this end, the analysis made should be regarded as a pre-model study on the basis of determinant indicators to be enlarged with policy instruments and new inflation series to be developed.
After the transition to flexible exchange rate regime in Turkey, the question of how to implement the monetary policy still maintains its importance. The transition to inflation targeting as a new monetary policy implementation, that is, the use of determined inflation target as nominal anchor, requires inflation forecasting models with high-level credibility in application. This study is concerned with putting forth the leading indicator variables of inflation in Turkey. After reviewing the prerequisites for transition to inflation targeting, a set of indicator variables of inflation are determined by using VAR analysis. Whatever the criticisms against the VAR methodology, in choosing the VAR analysis, various aspects of it played a crucial role such as having no constraints over the structure of the relation presenting dynamic relations and having no difficulty in deciding which variable is internal and which external. Due to the prospective feature of the inflation target, forward looking variables (indicators) are emphasized. To this end, the analysis made should be regarded as a pre-model study on the basis of determinant indicators to be enlarged with policy instruments and new inflation series to be developed.
Description
Keywords
Enflasyon, Enflasyon hedeflemesi, VAR analizi, Para politikası, Inflation, Inflation targeting, VAR Analysis, Monetary policy
Turkish CoHE Thesis Center URL
Citation
0
WoS Q
N/A
Scopus Q
N/A
Source
Volume
14
Issue
1
Start Page
31
End Page
44