Finansal piyasalarda karanlık havuzlar ve optimal stratejiler

Abstract

Karanlık havuzlar, 1980'li yılların son dönemlerinde ortaya çıkmış, öncelikle gelişmiş ülkelerde kullanılmış, finansal piyasalarda yaşanan küreselleşme ile hız kazanarak gelişmekte olan ülkelerde de yeni bir finansal yapı olarak yerleşmeye başlamıştır. Finansal piyasalarda karanlık havuzlar, daha çok büyük hacimde işlem yapan yatırımcı profilinin piyasa dalgalanmalarından etkilenmemek amacıyla tercih ettikleri alternatif bir alım ve satım sistemidir. Dünyadaki karanlık havuz piyasaları ve bu piyasaların dahil olduğu genel sistem olan alternatif alım ve satım sistemleri ayrıca literatür çalışması ile incelenmiş olup, litratür taraması sonucu elde edilen veriler ışığında, bu piyasalar çeşitli zaman dilimlerine ait gerçek veriler ile örneklendirilmiş olup bu örnekler karşılaştırılmıştır. Yapılan bu karşılaştırmalar sonucunda tüm veriler işlenmiş ve teze dahil edilmiştir. Bu çalışmada, finansal piyasalara piyasanın denge konumunu etkileyecek yüksek hacimli işlemlere sahip finansal varlığın emir işlemleri problemi incelenmiştir. Problemde piyasanın yatay seyrettiği ve piyasa dalgalanmalarının, söz konusu yüksek hacimli işlemin yaratacağı dalgalanma yanında ihmal edilebilir olduğu varsayılmıştır. Bu sayede model basitleştirilmiş olup çeşitli karşılaştırılmalar ile daha kolay irdelenebilir hale getirilmiştir. Bu çerçevede, alıcı ve satıcılar açısından arz ve talep eğrisinin bilindiği varsayılmıştır. Problem, alıcı ve satıcının alım veya satım emirlerindeki miktar ve fiyat belirlenmesine ilişkin durumlar için incelenmiştir. Son olarak, yapılan çalışmada kullanılan örnekler doğrultusunda karanlık havuz piyasasındaki emirler hakkında bilgi edinebilme çalışması yapılmıştır.

Dark pools, emerged in the late 1980s period, primarily used in developed countries, gaining speed in developing countries faced with the globalization of financial markets has started to settle in a new financial structure. Dark pools in financial markets is an alternative trade system, genrally preffered for high volume investors who doesn't want to effect of financial market fluctuations. World dark pool markets and alternative trade system with the overall system involving this market is also examined with the literature study, in the light of the data obtained by searching all these markets are illustrated with real- time data from a number of these samples were compared. All data on the results of these comparisons are processed and included in the thesis. In this study, the problem of the financial asset transaction orders with a high volume transactions on financial markets will affect the market equilibrium was investigated. In this case the horizontal watching the market and market fluctuations, these are assumed to be negligible next volatility will create the high volume transactions. With this assumptions model became simplified and could easily examine. In this context, it is assumed that the buyer and seller in terms of supply and demand curve known. Problems were examined for quantity and price conditions for the determination of buyers and sellers to buy or sell orders. At the end to learn about market orders in dark pools of samples used in the study according to the study was conducted.